차례:
- "수동 투자"전략이란 무엇입니까?
- "적극적인 투자"전략의 차이점
- 어느 것이 더 낫습니까 : 능동적 또는 수동적 투자 전략?
- 자산 할당 : 다른 핵심 질문
- 예 : 적극적인 투자에서 성공할 수있는 것은 단순한 Fluke가 아닙니다.
- 그래서 내가 무엇을해야하니?
- 결론
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투자는 어렵고 잘하기 어렵습니다. 부분적으로는 인간으로서 우리가 생각하는 것만 큼 합리적이지 않기 때문입니다. 따라서 좋은 투자 전략을 선택하고이를 고수하는 것이 중요합니다.
투자로 돈을 버는 방법, 즉 다양한 투자 전략에 대한 다양한 아이디어가 있습니다. 소매 투자자로서 투자 할 수있는 서로 다른 뮤추얼 펀드 또는 투자 신탁에는 각각 고유 한 전략이 있습니다. 그러나 일반적으로 투자 전략에는 능동적 또는 수동적 두 종류가 있습니다.
- 참고: "수동 투자"는 "수동 소득"과 동일하지 않습니다.
"수동 투자"전략이란 무엇입니까?
수동 투자 전략은 Microsoft 주식이나 일본 국채와 같은 특정 자산을 선택하여 투자하지 않는 전략입니다. 대신 특정 시장에서 사용 가능한 모든 자산에 투자합니다. 예를 들어, 일본 주식에 수동적으로 투자하는 펀드는 일본 증권 거래소에 상장 된 모든 주식을 매입합니다.
펀드는 시장 전체에 대한 자산의 총 시장 가치에 따라 다른 특정 자산 (예: 시장의 다른 주식)간에 돈을 할당합니다. 예를 들어, Microsoft 주식이 해당 시장에서 사용 가능한 전체 주식 가치의 5 % 가치가있는 경우 수동 전략은 Microsoft 주식에 정확히 5 %를 지출하는 것을 의미합니다. 이는 자산의 가치가 변함에 따라 패시브 펀드의 재조정이 필요함을 의미합니다.
패시브 전략을 사용하면 시장의 모든 자산에 대해 (가중치) 평균 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 잘 다각화 된 전략을 보유하면 몇 개의 자산에만 투자하는 것에 비해 수익의 변동성을 줄여야합니다.
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"적극적인 투자"전략의 차이점
능동적 인 투자 전략은 수동적 인 전략과 반대입니다. 적극적인 전략으로 펀드 매니저 (당신이 선호한다면 당신 자신이 될 수 있음)는 "승자를 선택"함으로써 전체 시장에서 평균 수익보다 더 나은 일을하려고합니다. 펀드 매니저는 어떤 자산이 저평가되거나 과대 평가되는지에 대한 아이디어를 얻거나 시장 전체를 이길 방법에 대한 다른 계획을 가지고 있습니다.
능동적 투자 펀드는 연구 시간이 더 오래 걸리기 때문에 거의 항상 수동적 펀드보다 비싸며, 수동적 펀드보다 주식을 더 자주 사고 팔면 추가 비용이 발생합니다.
더 높은 기대 투자 수익을 더 높은 위험으로 지불해야하는 것은 사실이지만, 모든 사람이 동일한 관리 수수료를 지불 할 필요가 없기 때문에 더 높은 기대 수익이 반드시 더 높은 비용을 요구하는 것은 아닙니다.
어느 것이 더 낫습니까: 능동적 또는 수동적 투자 전략?
적극적으로 관리되는 펀드에 투자하는 데는 근본적인 문제가 있습니다. 패시브 펀드는 투자 유형에 대한 전체 시장의 수익 (즉, "자산 클래스")과 동일한 (대략) 투자 수익을 제공합니다. 모든 적극적으로 관리되는 펀드와 개인 투자자의 평균 수익률도 전체 시장 수익률과 같아야합니다. 즉, 일부 투자자가 평균보다 더 잘하면 다른 투자자는 평균보다 더 나빠 야합니다.
그렇다면 이것이 문제입니다. 어떤 적극적으로 관리되는 펀드가 시장 평균보다 더 잘할 것인지 어떻게 알 수 있습니까? 답변: 그렇지 않습니다. 그들의 투자 철학에 동의하는지, 과거의 성과를 볼 수 있는지 알 수 있습니다.하지만 그때에도 과거의 성과가 우연인지 어떻게 알 수 있습니까? 아래 예를 참조하십시오.
능동적으로 관리되는 펀드는 수동 펀드보다 더 많은 비용이 듭니다 (더 많은 작업이 필요하기 때문). 따라서 적극적으로 관리하는 펀드가 평균보다 더 잘할 것이라고 확신 할 수 있다고해도 더 많은 비용을 청구 할만큼 충분히 효과가 있습니까?
반면에 시장의 미래에 대한 추측을 절반 이상 정확하게 얻는 매우 영리한 사람들이있을 수 있습니다. 그러한 사람들이 있다면 그들의 전문 지식을 사용하여 투자로 더 많은 돈을 벌어 보지 않겠습니까? 당신은 놓치고 싶지 않을 것입니다.
자산 할당: 다른 핵심 질문
수동적 투자가 있든 적극적으로 관리되는 펀드 자산 배분은 매우 중요합니다. 즉, 포트폴리오에 대한 투자 유형과 금액을 선택하는 것을 의미합니다. 예를 들어 포트폴리오의 절반은 회사채로, 절반은 주식으로, 1/4은 상업용 부동산으로, 3/4는 국채로 결정할 수 있습니다.
자산 배분에서 중요한 것은 포트폴리오에있는 투자 유형이 귀하에게 적합한 지 확인하는 것입니다. 귀하의 필요에 적합하고 힘들게 번 돈으로 기꺼이 감수 할 위험의 양에 적합합니다.
포트폴리오를 너무 자주 거래하지 마십시오. 그렇지 않으면 수익이 수수료로 소진 될 것입니다.하지만 재조정의 마법을 사용하여 낮은 가격으로 사고 높은 가격으로 판매하는 것이 좋습니다. 돈을 버는 나쁜 방법은 없습니다.
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예: 적극적인 투자에서 성공할 수있는 것은 단순한 Fluke가 아닙니다.
100 명의 펀드 매니저가 있다고 상상해보십시오. 정의에 따라 매년 절반이 관리자의 상위 50 %에 속합니다. 5 년 동안 관리자가 순전히 우연히 상위 절반에 들어갈 가능성은 얼마나됩니까? 1/2 5 = 3.125 %입니다. 불가능하지는 않지만 아주 작은 기회입니다.
반면에 우연히 매년 평균 이상인 관리자가 한 명 이상있을 가능성은 얼마나됩니까? 즉 1-(1-3.125 %) 100 = 거의 96 %입니다! 전체 산업이 순전히 우연히 운영 되더라도 누군가가 매년 시장을 이길 것이라는 것은 거의 보장됩니다.
물론 이것은 그것이 순수한 기회라는 것을 증명하지 않습니다. 그것은 단지 그것이 아니라는 것을 보여주는 것이 매우 어렵다는 것을 의미합니다!
그래서 내가 무엇을해야하니?
불행히도 간단한 대답은 없습니다. 이 논쟁은 계속 될 것입니다. 다행히도 우리는 지금 여기에서 학문적 주장을 결정할 필요가 없습니다. 결정해야 할 것은 두 가지입니다.
- Fluke 기록보다 더 나은 기록으로 정기적으로 시장을 이길 수있는 적극적인 관리자가 있습니까?
- 그렇다면 그들이 누군지 안정적으로 자금을 조달 할 수 있습니까?
두 가지 모두에 예라고 답하면 찾은 활성 자금에 투자하십시오. 그렇지 않으면 패시브 펀드를 사용하는 것이 더 나을 것입니다. 결국 어떤 혜택을 볼 수 없다고 생각되면 더 많은 비용을 지불하고 싶지 않습니다.
결론
하나도 없습니다. 글쎄, 단순한 것이 아닙니다. 능동적으로 관리되는 펀드가 수동적 펀드에 비해 그만한 가치가 있는지 아무도 증명할 수 없습니다.
그러나 무엇에 투자하고 있고 무엇을 지불하고 있는지 이해하는 한 그 가치가 있는지 결정할 수 있습니다.
행복한 투자.
© 2012 크 런처