모든 사람들이 역 수익률 곡선에 대해 이야기하는 이유

이번 주 뉴스는 잠재적 인 재정적 파멸을 경고하는 헤드 라인으로 가득 차 있으며, 모두 "역 수익률 곡선"이라는 세 단어를 중심으로합니다. 이것은 실제로 무엇을 의미합니까? 우리는 채권 대 주식, 반전 수익률 곡선이 실제로 의미하는 바, 그것이 왜 그렇게 중요한지에 대해 이야기 할 것입니다.

고위험 및 저 위험

주제로 들어가기 전에 위험에 대해 이야기합시다. 간단히 말해서, 더 많은 위험을 감수하고 싶을수록 잠재적으로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다. "잠재적으로"라는 단어가 핵심입니다. 더 많은 위험은 예상만큼 많은 돈을 벌지 못할 가능성이 더 많음을 의미하며, 더 나쁜 경우에는 돈을 잃을 수도 있습니다.

더 안전하게 투자하려면 잠재적 인 보상이 훨씬 적습니다. 그러나 그것은 또한 당신이 돈을 잃을 가능성을 줄이는 것을 의미합니다.

주식 대 채권 수익률

주식: 위험한 투자

투자를 생각할 때 사람들은 종종 주식 시장에 대해 생각합니다. 주식의 가격은 고정되어 있지 않습니다. 회사의 실적에 따라 올라가거나 내려갑니다.

주가는 위험합니다. 가격이 올라갈 것이라고 생각하기 때문에 구입하지만 그럴 것이라는 보장은 없습니다. 1 % 또는 15 %까지 올라가거나 내려갈 수 있습니다. 지불 한 것보다 더 많이 주식을 팔 수있을 때만 돈을 벌 수 있습니다.

더 안전한 투자를 찾고 있다면 주식 시장 밖을 봐야합니다.

채권: (대부분) 안전한 투자

회사와 마찬가지로 정부와 지자체는 종종 돈을 빌려야합니다. 그들은 채권을 팔아서 이것을합니다. 채권은 IOU와 같습니다. 당신은 그들에게 돈을 빌려주고 그들은이자를 갚겠다고 약속합니다.

채권은 주식보다 훨씬 안전하며 투자자는 주식에서 더 높은 수익을 얻을 수 있다는 것을 알고 있습니다. 그러나 낮은 수익률은 마음의 평화를위한 좋은 절충안입니다.

정해진 기간 (예: 10 년) 동안 채권을 구매합니다. 정기적으로 (보통 6 개월마다) 해당 채권에서이자를 지급 받게되며 그 이자율이 수익률입니다. 정해진 기간이 끝나면 (채권이 만기 될 때) 원래 투자금을 돌려받습니다.

수익률 및 수익률 곡선

일반적으로 정부 나 회사에 장기간 대출을하면 더 높은 이자율 또는 수익률을 얻게됩니다.

돈을 몇 년 동안 빌려 준다는 것은 다른 용도로 사용할 수 없다는 것을 의미합니다 (경제학자들은 기회 비용이라고 부르는 것). 그래서 차용인은 당신에게 더 매력적으로 만들어야합니다.

즉, 10 년 채권을 사면 2 년 채권보다 더 높은 이자율을 받고 싶어서 돈을 오래 가지지 못하는 불편 함을 메워 준다. 그리고 역사적으로 그것이 해결 된 방법입니다.

최근까지.

수익률 곡선: 2 년 대 10 년 (2018-2019)

수익률 곡선: 3 개월 대 10 년 (2018-2019)

역 수익률 곡선

이 차트는 2018 년과 2019 년 국채의 3 개월, 2 년 및 10 년 채권 수익률을 보여줍니다. 대부분의 기간 동안 매수를 통해 더 높은 이자율 (더 높은 수익률)을 얻을 수있었습니다. 장기 채권. 그것이 당신이 기대하는 것입니다.

그러나 그 격차는 좁혀지고 있습니다. 10 년 만기 채권 수익률은 2 년 만기 채권 금리보다 그리 높지 않은 수준으로 내려 가고 있습니다. 그리고 8 월 14 일 수요일, 10 년물 채권 수익률은 2 년물 채권 수익률보다 낮아졌습니다. 그것은 악명 높은 반전 수익률 곡선입니다.

수익률 곡선이 중요한 이유는 무엇입니까?

주식은 채권보다 위험하지만 그 위험에는 보상이 따릅니다. 단기적인 상승과 하락을 견딜 수 있다면 일반적으로 주식은 장기적으로 투자에 대한 더 높은 수익을 제공합니다. 그래서 투자자들은 주식 시장에 돈을 투자하는 것을 좋아합니다. 왜냐하면 그것은 매일 매일 변동이 심하더라도 상승하는 경향이 있기 때문입니다. 채권은 더 안전하지만 수익성은 떨어집니다.

그러나 이제 전체 경제는 더 흔들리고 있습니다. 기업은 실적이 좋지 않고 더 나빠질 것이라는 징후가 많습니다. 투자자들은 내년 또는 그 이상 동안 기업이 얼마나 수익성이 있을지에 대해 더 비관적입니다. 어느 시점에서 투자자들은 자신감을 잃고, 돈을 잃지 않으려 고 주식을 팔고, 대신 더 안전하기 때문에 채권을 매입합니다.

이는 결과적으로 수확량이 감소하고 있음을 의미합니다. 공급과 수요에 대한 오래된 공리가 사실입니다. 채권에 대한 수요가 증가하면 정부는 투자자를 유치하기 위해 높은 이자율을 지불 할 필요가 없습니다.

많은 채권 유형이 있으며 일부는 30 년 정도입니다. 그러나 2 년 및 10 년 채권 금리는 전통적으로 매우 중요한 비교였으며 면밀히 관찰되고 있습니다.

경기 침체 표시기

지난 60 년 동안의 모든 경기 침체는 수익률 곡선이 반전 된 후 발생했습니다.

경기 침체가 있을까요?

문구가 중요합니다!

지난 60 년 동안의 모든 불황은 수익률 곡선이 반전 된 후 발생했습니다.

그러나!

모든 반전 된 수익률 곡선이 후퇴 한 것은 아닙니다!

다시 말해서 경제학자에게 중요하고 경고 신호이지만 불황이 불가피하다는 의미는 아닙니다. 경제는 움직이는 부품이 많은 복잡한 기계이며, 하나의 경고 신호만으로는 경기 침체가있을 것이라는 확신을 가질 수 없습니다.

명심해야 할 또 다른 점은 이것이 즉시 발생하지 않는다는 것입니다. 수익률 곡선 반전에 따른 경기 침체 가 있었을 때 수익률 곡선 반전 경고 신호에서 공식적인 경기 침체 시작까지 평균 22 개월이 걸렸습니다.

합산

수익률 곡선 반전은 단기 국채가 장기 채권보다 더 높은 이자율 (수익률)을 제공한다는 것을 의미합니다.
단기 투자는 일반적으로 비슷한 장기 투자보다 적은 비용을 지불하므로 문제가됩니다.
그것은 종종 경기 침체가 뒤 따르는 중요한 신호로 널리 알려져 있습니다.
그러나 그것은 오류가 없습니다. 반전 된 수익률 곡선 뒤에는 경기 침체가 뒤 따르지 않는 경우가 있습니다.

이제 반전 된 수익률 곡선이 무엇이며 왜 중요한지 알 수 있습니다. 누구도 향후 12 개월 또는 2 년 동안 경제에서 어떤 일이 일어날 지 확실하게 예측할 수 없습니다. 그러나 우리는 앞으로 많은 추측이있을 것이라고 확신 할 수 있습니다!

채권-Investor.gov 채권

이란 무엇입니까? 채권은 IOU와 유사한 부채 담보입니다. 차용자는 일정 기간 동안 돈을 빌려줄 투자자로부터 자금을 조달하기 위해 채권을 발행합니다. 채권을 구매할 때 정부가 될 수있는 발행자에게 대출하는 것입니다.
https://www.cnbc.com/2019/08/14/the-inverted-yield-curve-explained-and-what-it-means-for-your-money.

역 수익률 곡선은 미국 재무부 채권에 대한 단기 투자가 장기 채권보다 더 많은 금액을 지불하는 차트의 한 지점을 표시합니다.