채권은 다른 원금으로 구매할 수 있으므로 채권 가격은 액면가의 백분율로 표시됩니다. “액면가”또는“액면가”는 채권 증명서에 인쇄 된 채권의 가치입니다. 이자 지급 및 만기시 채권 보유자에게 지급 된 원금의 가치 또는 원금 $ 100 당 현재 가격을 계산하는 데 사용되는 값입니다. 송장 가격이 $ 963,701 인 채권 가격을 어떻게 인용하는지 살펴 보겠습니다.
시장에서이 채권에 대해 제시된 가격은 96.370입니다. 이 시점부터 기사에서 가격은 아래와 같이 액면가의 백분율로 표시됩니다.
US Treasuries와 같은 많은 채권 가격의 일부는 아래와 같이 30 초의 퍼센트로 표시됩니다. 따라서 방금 계산 한 가격은 다음과 같이 표시됩니다. 30 초 내에있는 분수 부분을 구분하는 데 하이픈이 사용됩니다.
미국 재무부 채권의 계산 가격은 102.1875입니다. 시장 가격은 102에 분수를 더한 값으로 표시합니다.
0.1875 = 6/32이므로
102.1875 = 102 6/32 = 102-06
표준 고정 금리 채권에 대해 이야기하는 경우 이표 흐름을 연금 (즉, 균등 한 간격의 일련의 균등 지급)으로 취급하고이 공식을 사용할 수 있습니다. 공식의 첫 부분은 이표 지불의 현재 가치를 제공합니다. 두 번째는 최종 원금 지불의 현재 가치를 제공합니다.
공식을 사용하여이 채권의 가격을 계산합니다. 그런데 가격은 항상 원금 $ 100 당 가격이 책정되기 때문에 $ 100을 원금으로 사용하여 계산을 단순화 할 수 있습니다. 그러면 계산을 통해 가격이 직접 제공됩니다.
채권: $ 1,000,000 미국 재무부 채권
4 년 만에 성숙
5 % 반기 쿠폰
만기 수익률: 6.5 %
CPN = 2.50, PRN = 100, n = 8, i =.065 / 2 =.0325
가격 = 2.50 (1-(1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94.790
.0325
다른 것을 시도해 봅시다.
유대: 4 년 만에 성숙
4 % 연간 쿠폰
만기 수익률: 5 %
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i =.05
가격 = 4 (1-(1 +.05) -4) + 100 (1 +.05) -4 = 96.454
.05
이제 거래를 살펴 보겠습니다. 거래자는 98-12에 $ 1,000,000 채권을 구매합니다. 그날 늦게 그녀는 98-28에 채권을 판매합니다. 그녀가 얼마나 많은 이익을 얻었는지 어떻게 계산합니까?
98-28 = 98.875에 판매
98-12에 구매 = 98.375
$ 100 당 이익 =.500
총 이익 = (1,000,000 / 100) x.5 = $ 5,000
마지막으로 우리는 채권과 금리, 채권 수익률과 가격 사이의 관계를 잊지 않습니다.
7.25 % 쿠폰이있는 $ 1,000,000 미국 재무부 채권
정확히 15 년 만에 성숙
구매 가격: 91.484 @ 8.25 % 만기 수익률
이 유형의 채권 수익률이 8.40 %로 증가하면이 채권의 가치는 감소합니다. 채권 가격과 채권 수익률 간의 관계는 반대입니다.