다중 ETF 포트폴리오에서 로버트 리셀로의 자동 투자 관리 (목표) 시스템 사용

"주식 시장 타이밍을위한 Robert Lichello 자동 투자 관리 (AIM) 시스템 백 테스트"라는 제목의 첫 번째 기사에서 Robert Lichllo의 AIM (Automatic Investment Management) 시스템의 기본 사항에 대해 설명했습니다. 이 기사에서 우리는 AIM을 사용하여 매수 및 보유 투자 전략을 능가하고 주식 시장에 대한 투자에서 감정을 제거 할 수 있음을 배웠습니다. 두 번째 기사 인 "로버트 리셀로 자동 투자 관리 (AIM) 시스템의 민감도 분석"에서 우리는 세 가지 서로 다른 ETF (Exchange Traded Fund)에 대한 성능에 대한 자세한 분석을 통해 AIM 알고리즘에 대해 좀 더 깊이 파고 들었습니다. 이 기사에서 우리는 ETF의 유형과 ETF에 처음 투자 된 총 금액의 비율이 수익률에 상당한 영향을 미칠 것이라는 사실을 알게되었습니다. 이 기사에서는지금까지 배운 것을 활용하고 대부분의 투자 포트폴리오가 설정되는 방식과 유사한 시나리오에서 원래의 AIM 알고리즘을 사용하려고합니다.

AIM 및 일반적인 포트폴리오 구조

대부분의 투자자의 포트폴리오는 일반적으로 자금이 여러 주식 (주식, 뮤추얼 펀드 또는 ETF) 및 단일 머니 마켓 계정에 투자되어 현금을 보유하고 분배하도록 구성됩니다. AIM을 사용하여 동일한 작업을 수행 할 수 있습니까? 이 시나리오에서 AIM 알고리즘을 사용하는 것은 비교적 간단합니다. 고려해야 할 주요 사항은 AIM 매수 / 매도 결정을 각 지분에 대해 별도로 유지해야한다는 것입니다. 모든 지분 잔액을 단일 결정 지점에 "통합"하고 싶지는 않습니다. 우리는 매수 기회가 발생할 때 현금이 부족할 가능성을 최소화 할 수 있어야하므로 주식 매각의 모든 현금을 단일 머니 마켓 계정에 모아 추가 보너스를받습니다.

섹터 ETF vs. 광범위한 시장 지수 펀드 / ETF

이 분석을 위해 AIM 알고리즘을 사용하여 State Street Select Sector SPDR ETF를 포함하는 단일 포트폴리오에서 매매 결정을 제어하는 방법을 설명합니다. 이전 AIM 기사에서 우리는 다양한 섹터 ETF가 S & P 예금 영수증 (티커 심볼 SPY)과 같은 광범위한 주식 시장 ETF에서 사용할 수없는 추가 가격 변동성을 제공한다는 사실을 배웠습니다. State Street Global Advisors는 S & P 500을 9 개 섹터로 나누는 ETF를 판매합니다 (소비자 임의 시세 기호 XLY, Consumer Staples-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Technology- XLK 및 Utilities-XLU). 이 9 개의 ETF는 가상 포트폴리오의 기초가 될 것입니다.

AIM 사용에 초점을 맞춘 유용한 웹 사이트

AIM 사용자 게시판 (AIMUSERS) 메시지 게시판
"주식 거래 재물"투자 시스템 게시판

AIM 포트폴리오 단순화

이 그림을 단순하게 유지하기 위해 9 개의 섹터 ETF를 모두 하나의 가상 포트폴리오에 넣을 것입니다. 이 예에서는 가상의 $ 10,000을 사용하여 단일 ETF와 머니 마켓 계정으로 분할합니다. 즉, 포트폴리오에서 총 $ 90,000로 시작합니다. 또한 초기에 ETF에 투자 한 금액을 다양하게 할 것이며, 다른 시나리오는 초기 조건이라는 표에 나와 있습니다.

초기 조건

ETF 당 투자 금액	ETF에 투자 된 총 금액	머니 마켓 총액	총 포트폴리오
5,000 달러	45,000 달러	45,000 달러	90,000 달러
$ 6,000	$ 54,000	36,000 달러	90,000 달러
$ 7,000	63,000 달러	27,000 달러	90,000 달러
$ 8,000	72,000 달러	$ 18,000	90,000 달러

이 분석의 목적

요약하자면,이 분석의 결과로 답하고 싶은 두 가지 질문이 있습니다. 첫째, 9 개 섹터 ETF의 포트폴리오가 단일 광범위한 시장 ETF 인 S & P 500 ETF (티커 SPY)가있는 포트폴리오보다 더 나은 성과를 거둘까요? 둘째, 주식 매각의 모든 현금을 하나의 머니 마켓 계좌에 모아서 현금 부족 위험을 줄일 수 있습니까?

이 분석에 대한 가정

경험적 분석을 수행 할 때 항상 가정을 문서화해야합니다.이 분석에 대한 가정은 다음과 같습니다.

총 초기 투자 금액은 ETF / 머니 마켓 조합 당 $ 10,000이며 총 합계는 $ 90,000입니다.
최초 구매는 1998 년 12 월 22 일에 공개 가격을 기준으로합니다.
AIM 결정은 해당 월의 마지막 거래일의 종가를 기준으로합니다.
매수 또는 매도 가격은 AIM 결정 후 다음 거래일의 주식 시가입니다.
매수 또는 매도 주문은 AIM 시장 주문이 포트폴리오의 현재 주식 가치의 +/- 5 % 인 경우에만 트리거됩니다.
매수 또는 매도 수수료는 거래 당 $ 7.95입니다.
ETF 매도 주문이 실행될 때까지 현금 부족분에 자금이 조달되고 머니 마켓 계정은 0으로 설정됩니다.
머니 마켓 계좌의 현금 보유 수익률은 0.5 % APR입니다.
배당금은 추가 주식에 재투자됩니다.

이 분석의 결과

각 포트폴리오 시나리오의 결과를 비교하기 위해 각 포트폴리오에 대해 1998 년 12 월 22 일부터 2014 년 9 월 30 일까지의 내부 수익률을 캡처합니다. 다행히 Microsoft Excel ™에는 계산을 표준화하는 데 사용할 내장 함수 (XIRR)가 있습니다. 내부 수익률 외에도 테스트 기간 동안 ETF 잔고, 현금 잔고, 총 포트폴리오 가치 및 총 현금 부족을 캡처합니다. 마지막으로보다 강력한 비교를 위해 S & P 500 ETF (티커 SPY) 만있는 포트폴리오를 사용하여 동일한 정확한 분석을 수행합니다.

분석 결과의 요약은 결과라는 제목의 표에 표시됩니다. 이 결과를 자세히 살펴 보겠습니다. 첫 번째로 튀어 나온 것은 통합 된 포트폴리오가 단일 SPY 보유로 포트폴리오를 지속적으로 능가한다는 것입니다. 또한 총 포트폴리오에서 현금 부족은 자본의 80 %를 자본 부분에 투자했을 때 발생했습니다. 이 현금 부족은 초기 지분 투자가 80 % 인 단일 SPY 포트폴리오에서 경험 한 부족분의 절반 미만이었습니다. SPY 전용 포트폴리오는 네 가지 시나리오 중 두 가지, 70 % 및 80 % 초기 지분 투자에서 현금이 부족했습니다.

결과

집계 된 포트폴리오는 1.1 ~ 1.3 % 범위의 수익률 차이를 보여주는 단일 SPY 포트폴리오를 능가했습니다. 이것은 고립의 약간의 증가처럼 보일 수 있지만 기본 성능과 비교할 때 실제로 사소한 것은 아닙니다. 예를 들어, 연간 수익률 6 %에 비해 7.1 % 연간 ROR은 18.3 %의 인상적인 개선입니다. 이 개선 사항을 추가로 번역하기 위해 9-ETF AIM 포트폴리오를 업데이트하는 데 한 달에 1 시간이 더 걸리고 분석 기간이 189 개월이고 포트폴리오 가치의 차이가 $ 17,345라고 가정 해 보겠습니다. 이는 우리의 노력에 대한 시간당 $ 91.77에 해당하는 금액으로, 나쁜 임금이 아닙니다.

그러나 통합 포트폴리오에서 더 나은 수익률을 얻을 수 있는지 조사 할 가치가 있는지 살펴 보겠습니다. 개별 주식 보유가 어떻게 수행되었는지 살펴 보겠습니다 (이 결과는 포트폴리오의 ETF 부분에 대해서만 수익률을 고려하며 머니 마켓 이익은 고려하지 않음). 개별 ETF 성과라는 표를 보면 필수 소비재 (수익률 5.6-5.8 % 범위), 유틸리티 (7.4-7.5 %), 의료 (7.3 %) 및 금융 (7.7 %) 부문이 잘 수행되었음을 알 수 있습니다. 그러나 실제로 전체 수익률을 끌어 내 렸습니다. 임의 소비재 (8.8-8.9 %) 부문은 좋은 중간 수익률을 보였지만 진정한 빛나는 별은 산업 (9.7-9.8 %), 재료 (10.6-10.7 %), 에너지 (13.6-13.8 %) 부문이었습니다.

개별 ETF 실적

거시 경제적 관점에서 직관적으로 볼 때 이것은 의미가 있습니다. 경제 성장 (또는 감소)은 소비재를 생산 (생산 감소)하는 산업 활동 (또는 비 활동)에 의해 주도됩니다. 산업이 상품을 생산하려면 원자재가 필요하며 이러한 원자재를 수익을 창출하는 상품으로 전환하려면 에너지가 필요합니다. 따라서 산업, 재료 및 에너지 부문이 잘 수행됩니다. 아마도 지나치게 단순화 된 설명 일 수 있지만 이러한 부문이 다른 부문보다 더 나은 성과를내는 이유를 설명하는 데 도움이되는 것 같습니다.

이제 다음으로 분명한 질문은 세 가지 최고의 섹터 ETF로 구성된 포트폴리오가 어떻게 수행 될까요?입니다. XLB, XLE 및 XLI 만 포함하는 포트폴리오가있는 새로운 분석을 수행해 보겠습니다. 이는 투자 가능한 초기 금액이 $ 30,000 (ETF / 머니 마켓 조합 당 $ 10,000)임을 의미합니다. 마찬가지로 결과를 $ 30,000로 시작하는 단일 SPY 포트폴리오와 비교합니다. 이 분석 결과는 3-ETF 결과 표에 나와 있습니다.

3-ETF 결과

3 개 섹터 ETF로 구성된이 "체리 선별 된"포트폴리오에서 수익률이 크게 증가하고 8.9 %에서 12.3 %에 이르는 것으로 나타났습니다. 이는 포트폴리오에있는 9 개 섹터 ETF 모두의 수익률보다 훨씬 더 인상적입니다. 이것은 포트폴리오 수익률이라는 차트에 그래픽으로 표시됩니다. 단일 SPY 포트폴리오와 비교할 때 수익률의 차이는 3 %에서 3.9 %입니다.

또한 현금 부족이 없었기 때문에 3-ETF 포트폴리오에서 현금 부족 위험을 제거했습니다. 단일 SPY 포트폴리오에서 우리는 70 % 및 80 %의 초기 지분 투자로 인한 부족과 같은 현금 부족 위험을 경험합니다.

포트폴리오 수익률

결론

분석 결과를 바탕으로 우리는 AIM을 사용하여 9 개 섹터 ETF의 포트폴리오를 모두 제어하기 위해 수익률을 높일 수 있다는 결론을 내 렸습니다. 그러나 9 개 섹터 ETF를 모두 단일 AIM 포트폴리오에 넣는 것은 본질적으로 성과가 낮은 ETF와 함께 고성과 ETF를 "평균화"했습니다.

추가 분석에 따르면 수익률이 9.7 %에서 13.8 % 사이 인 3 개의 섹터 ETF (XLB-Materials, XLE-Energy, XLI-Industrial) 세트가 있습니다. 이 세 개의 ETF 만 단일 AIM 포트폴리오에 넣으면 수익률이 8.9 ~ 12.3 % 범위로 급격히 상승하며 이는 상당한 개선입니다.

단일 ETF AIM 포트폴리오는 초기 지분 투자가 70 % 이상일 때 현금이 부족할 위험이 높습니다. 9 섹터 AIM 포트폴리오는 초기 지분 투자가 80 % 일 때만 현금 부족을 관찰했기 때문에 위험이 적습니다. 무엇보다도 3-ETF AIM 포트폴리오에서 현금 부족 위험이 제거되었습니다.

마지막으로,이 분석과 이전 두 가지 분석에서 배운 모든 것을 정리하기 위해 먼저 S & P 500 ETF (티커 SPY)와 함께 AIM을 사용하면 매수 및 보유 투자 전략을 능가 할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 둘째, SPY를 9 개 주요 구성 요소의 AIM 포트폴리오로 분리하여 수익률을 더욱 향상시킬 수 있습니다. 셋째, 마지막으로, 우리는 세 개의 최고 실적 ETF의 AIM 포트폴리오를 통해 수익률을 두 자릿수 영역으로 끌어 올릴 수 있습니다.