선물 계약에 대한 거래 옵션 : 공매도 팁

당신이 공매도 할 때 항상 거래의 반대편에 누군가가있을 것입니다.

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이 글은 풋 옵션과 콜 옵션이 무엇인지 이미 알고 있고 롱 트레이딩과 숏 트레이딩의 차이점을 이해하고 있다면 가장 도움이 될 것입니다. 그래서 그것에 들어가기 전에 빠른 검토를 할 것입니다.

주식이나 선물에 대해 숏 옵션을 매도 할 때 배당률이 유리합니다. 옵션이 시간의 소멸로 인해 만기일에 도달하면 가치를 잃기 때문입니다.

공매도 ¹ 을 매도 하면 더 낮은 가격에 옵션을 다시 매수하고 차액을 이익으로 유지하거나 만료되도록 허용하고받은 자금의 100 %를 수수료를 제외한 금액으로 유지할 수 있습니다.

대부분의 트레이더는 매수 옵션 만 생각합니다 ( 매수 ). 그 상인들은 대부분의 시간을 잃습니다. 옵션을 사는 사람은 기초 상품이 취할 방향에 대한 가정에 맞아야합니다.

당신이 공매도 할 때, 시간의 붕괴는 당신의 친구입니다. 당신이 틀렸더라도 주식이나 미래가 잘못된 방향으로 너무 멀리 움직이지 않으면 여전히 이익을 얻을 수 있습니다.

이제 우리는 그 예비 사항을 모두 마쳤으므로 선물 옵션 을 성공적으로 거래하기위한 몇 가지 팁을 제공 할 것 입니다. ²

변동성이 높을 때 선물에 프리미엄 매도

판매 옵션은 프리미엄 판매로 알려져 있지만, 그 프리미엄이 가능한 한 높기를 원하므로 가치가 빠르게 하락할 가능성이 높아집니다. 시간 가치 하락 이라는 용어를 기억하십시오.

당신이 괜찮은 프리미엄을 받고 있음을 알기 위해 변동성을 지켜보십시오. 최고의 지표입니다. 모든 상품에는 다른 변동성 지수가 있습니다.

예를 들어, 저는 E-mini S & P 선물 옵션에 프리미엄을 매도합니다. VIX를 주시하고 있습니다. 이것이 바로 S & P 500 지수 옵션의 내재 변동성입니다.

시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 선물이 거래되는 동안 연속 기준으로 VIX를 계산합니다.

VIX가 역사적으로 낮을 때는 공매도를 생각하지 않습니다. 그런데 S & P가 갑자기 오르락 내리락해서 기회가 생기면 VIX를 확인합니다. 또한 상승했다면 시장이 어떤 방식으로 움직 였는지에 따라 풋 옵션이나 콜 옵션 매도를 고려할 수 있습니다.

시장 (또는 상품)이 상승 할 것으로 예상되면 풋 옵션을 매도하십시오. 그것은 당신이 시장 이 길다 는 것을 의미합니다. 풋 옵션은 시장이 상승하면 가치를 잃게됩니다. 또한 시장이 전혀 움직이지 않으면 가치를 잃을 것입니다. 그것은 놀라운 시간이 다시 쇠퇴했기 때문입니다.

반대로 시장이 하락할 것으로 예상되면 콜을 매도하십시오. 그것은 당신이 시장 이 부족 하다는 것을 의미합니다. 콜 옵션은 시장이 하락하거나 동일하게 유지되면 가치를 잃게됩니다.

손실을 제한하기위한 위험 정의

주식을 사면 투자 한 모든 돈을 위험에 빠뜨립니다. 옵션을 사용하면 모든 거래에 다음 방법을 포함하는 한 위험을 더 잘 제어 할 수 있습니다. (이것은 스톡 옵션과 선물 옵션에 적용됩니다).

보험 비유로 설명하겠습니다. 당신은 공매도를하고 보험에 가입하여 최대 손실을 막습니다. 보험은 실제로 당신이 진짜 싸게 사는 외 가격 옵션입니다.

작동 방식을 보여주는 간단한 예는 다음과 같습니다.

마지막 섹션에서 풋이나 콜을 매도하는 것에 대해 이야기했습니다. 공매도를하면 그 판매에 대한 프리미엄을 받게됩니다. 그것은 또한 알몸 판매로 알려져 있습니다 . 내가 설명 하겠지만 일이 잘못되면 당신은 보호받지 못합니다.

당신이 원하는 가치를 잃는다면, 당신은 더 낮은 가격으로 다시 사서 그 차액을 이익으로 유지할 수 있습니다. 어떤 경우에는 그저 쓸모 없게 만료되도록 내버려두고 모든 것을 유지합니다 (초기 판매에서 수수료 감소).

그러나 기본 미래 상품이 생각한대로되지 않으면 옵션의 가치가 증가 할 수 있습니다. 그럴 경우 더 높은 가격으로 다시 사야하기 때문에 그 거래에서 잃을 수 있습니다.

차이는이 경우 손실입니다. 시간 붕괴는 약간 도움이 될 수 있지만 극단으로 이동하지 않는 경우에만 가능합니다. 상황이 정말로 나빠지면 그 옵션이 엄청나게 커질 수 있으며 많은 손실을 입을 수 있습니다.

그러나 여기에서 위험을 정의하는 것이 유익합니다. 공매도를 할 때 동시에 다른 옵션을 매수하면 고정 최대 손실에 고정됩니다.

빠른 예

다음은 특정 사항을 다루지 않고 커미션을 무시하지 않는 간단한 예입니다.

S & P가 3100에서 거래되고 있으며 향후 30 일 동안 3000 아래로 떨어지지 않을 것이라고 생각한다고 가정 해 보겠습니다.

풋 옵션을 매도하여 30 일 만에 스트라이크 3000에 $ 8의 프리미엄을받습니다. 각 E-mini S & P 옵션은 1 개의 S & P 계약을위한 것이며 각 계약에는 $ 50 배율이 있으므로 $ 400를 받게됩니다. (승수는 명목 가치로 알려진 각 선물 계약의 실제 가치를 정의합니다).

동시에 2900의 행사가로 풋 옵션 을 매수 하고 $ 2.90 (옵션 가격)에 $ 50 S & P 배율을 곱한 $ 145를 지불합니다.

따라서 $ 400에서 $ 145를 뺀 금액 또는 거래로 $ 255를받습니다. 물론, 전체 $ 400보다 적은 금액을 받지만, 그 장기 옵션은 $ 5,000의 정의 된 위험에 잠 깁니다.

어떻게 그 위험 수치에 도달 했습니까? 옵션을 행사가 3000에 매도하고 행사가 2900에 하나를 매수했습니다. 이는 스프레드라고도하는 100 포인트 차이입니다. 여기에 $ 50 (S & P 승수)를 곱하십시오. 100 x 50 = $ 5,000.

사실, 진정한 위험은 훨씬 더 낮습니다. $ 4,745입니다. 거래로 $ 255를 받았기 때문입니다 ($ 5,000 – $ 255 = $ 4,745).

하나의 E-mini S & P 옵션 계약을 판매하는 100 스프레드 거래

	행사 가격	프리미엄
E-mini S & P PUT 판매	3000	$ 400
E-mini S & P PUT 구매	2900	$ 145
받은 금액		$ 255

긴 옵션을 사지 않았고 시장이 계속 잘못된 방향으로 가고 있다면 무한대로 끝없이 잃을 수 있습니다. 물론, 당신의 중개인은 당신에게 마진 콜을 제공하고 그 전에 당신을 끌어낼 것이지만 그럼에도 불구하고 엄청난 손실을 입습니다.

위험을 정의 할 때 마진 콜을받지 못할 것입니다. 아무리 나쁜 일이 발생하더라도 위험으로 정의한 금액 또는이 예에서 $ 5,000 이상을 잃을 수 없습니다.

위험 허용 범위에 따라 스프레드를 더 크게 또는 더 작게 만드는 것만으로 위험을 더 크게 또는 더 작게 만들 수 있습니다.

이익률이 무엇인지 궁금한 경우 옵션이 무가치하게 만료되면받은 금액 ($ 255)을 위험 ($ 5,000)으로 나눕니다. 30 일 만에 5 %의 수익입니다. 계속 반복하면 $ 5,000 투자로 연간 60 %의 수익을 올릴 수 있습니다. 그러나 나는 욕심쟁이를 권장하지 않습니다.

욕심 내지 마세요. 당신이 그들을 가질 때 이익을 얻으십시오.

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일찍 이익을 얻으십시오

탐욕은 우리의 적입니다. 많은 사람들은 옵션이 시간의 쇠약으로 인해 시간이 지남에 따라 가치를 잃는 경향이 있기 때문에 거래가 무가치하게 만료되도록 기다리면서 모든 돈을 유지하기를 희망합니다.

그들은 그것을 다시 살 필요가 없기 때문에 수수료를 절약하고 있다고 생각합니다. 그러나이 전략은 다음 두 가지 이유로 비실용적입니다.

시장과 상품은 언제든지 돌아 서서 잘못된 방향으로 빠르게 이동할 수 있습니다. 따라서 옵션 거래에서 50 %의 이익을 얻을 때 이익을 취하는 것이 가장 좋습니다. 만료를 기다릴 필요가 없습니다. 시장이 당신을 켜면 이득을 잃을 수 있습니다.

물론 언제든지 롤 다운 할 수 있습니다. 그러나 롤링에는 추가 리소스가 필요하며 매월 계속 롤링해야하는 경우 시장에서 가격이 책정 될 수 있습니다.

그렇기 때문에 50 %의 이익을 얻었을 때 거래를 종료해야합니다.
만료를 기다리는 것이 비현실적인 두 번째 이유는 거래의 전체 시간 동안 돈을 묶고 있기 때문입니다. 이미 한 달 이내에 50 %의 수익을 올렸다면 가져 가세요.

또한 자원을 확보 할 수 있으므로 기회가있을 때 새로운 거래에 참여할 수 있습니다. 추가 자원을 사용하지 않고 훨씬 더 많은 것을 만들기 위해 한 달에 여러 번의 거래를 반복 할 수 있습니다. 단일 거래가 만료되기를 기다리는 것보다 낫지 않습니까?

거기에 있습니다. 거래에 들어갈 때 실사를 사용하는 것을 잊지 마십시오. 탐욕스럽지 말고 일찍 이익을 얻으십시오. 이것이 최고의 전략입니다.

선물 거래 옵션은 레버리지를 제공합니다

선물은 계약을 유지하기 위해 소량의 마진 만 필요합니다. 그것은 당신에게 레버리지를 제공합니다. 그러나 레버리지는 계약 가격이 귀하에게 불리 할 때 빠르게 작동 할 수 있습니다. 이것이 옵션 매도가 도움이되는 이유입니다. 시간이 지남에 따라 옵션이 하락하기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 사물을 면밀히 주시해야합니다. 잘못된 방향으로 너무 멀리 놓아두면 더 높은 가격으로 옵션을 재 매입하거나 선물 상품을 인도해야합니다. 둘 중 어느 것도하고 싶지 않을 것입니다.

그렇기 때문에 이익이있을 때 일찍 이익을 취하는 것이 좋습니다. 쇠퇴하는 옵션에 대한 이익을 얻는 일반적인 규칙은 50 % 이익을 얻었을 때 거래를 닫는 것입니다. 홈런을 원하면 시장이 바뀌면 상황이 바뀔 수 있습니다.

반면에, 처음부터 상황이 나빠지면 거래가 잃고 자하는 최대치에 도달하자마자 나가십시오. 당신이 틀렸을 때 빨리 나가는 법을 배우는 한, 이러한 유형의 활동은 매우 유익 할 수 있습니다.

선물 계약의 장단점

모든 노력의 두 극단을 이해하는 것이 중요합니다. 따라서 선물 거래 옵션의 장단점 목록으로이 토론을 완료 할 것입니다.

장점:

선물 이익에는 세금 이점이 있습니다. IRS 섹션 1256에서는 수익의 60 %를 장기적으로보고 할 수 있습니다. 그것은 당신이 거래를 얼마나 잠깐 유지하더라도 상관 없습니다. 선물과 선물 옵션도 비슷합니다. 주식의 경우 세금 혜택을 받기 위해 1 년 이상 주식을 보유해야합니다.
주식 거래만큼 쉽게 선물 계약을 매매 할 수 있습니다.
당신은 레버리지가 있습니다. 마진은 상품의 실제 가치에 가깝지 않습니다. 이것은이 기사의 범위를 벗어나는 명목 가치라고 불리지 만 간단히 말해서 시장 가치에 레버리지를 곱한 것입니다.
선물에는 일일 거래 한도가 없습니다. IRS는 귀하가 하루에 세 번 이상 주식을 거래하는 경우 귀하를 일일 거래자로 간주합니다. 이는 선물 계약에는 적용되지 않으므로 작은 일중 스윙으로 빠른 이익을 얻고 바로 다시 들어갈 수 있습니다. 주식으로이 작업을 수행하면 때때로 "워시 세일 페널티"가 발생할 수 있습니다. 그러나 미래는 아닙니다.
선물은 거의 하루 24 시간 거래됩니다. 그들은 교환 기록 보관을 위해 주말과 하루가 끝날 때 몇 분만 일시 중지합니다.
대부분의 선물 옵션은 유럽 스타일 이며 만기 전에 행사할 수 없습니다. 따라서 구매자가 옵션을 행사하기를 원하기 때문에 거래가 조기에 마감되지 않습니다. 몇 가지 예외가 있습니다. 아메리칸 스타일 은 대부분의 스톡 옵션과 마찬가지로 언제든지 행사할 수 있습니다.

단점:

선물은 주식처럼 거래되지만 주식을 구매할 때 회사의 일부를 소유합니다. 차이점은 선물은 향후 판매 또는 구매에 대한 계약이라는 것입니다. 귀하는 계약과 관련된 상품을 나중에 특정 가격으로 구매하거나 판매 할 의무가 있습니다.
매수 또는 매도 여부에 관계없이 선물 계약을 유지하면서 증거금을 묶습니다.
계약을 처리하고 있음을 기억하십시오. 거래가 귀하에게 불리하고 거래를 닫을 수있는 옵션을 다시 사지 않는 경우, 만기시 기본 상품의 전체 가격을 지불해야 할 수 있습니다.
선물 가격은 Marked to Market으로 기록됩니다. 즉, 내년까지 계약을 체결하더라도 소득에 대한 세금을 납부해야합니다.